Por Verónica Sosa, Analista de Mercado en fyo
A nivel global, el contexto jugó a favor de la molienda. Los precios internacionales de la harina y el aceite de soja de Argentina encontraron combustible al alza debido a las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán y la mejora en el precio internación del aceite producto de políticas de biocombustibles más agresivas.
Con este viento de cola, los márgenes teóricos de la industria llegaron a rozar los U$S 60 por tonelada.
Ante este panorama, las fábricas ingresaron a la campaña con pocas compras a precio cerrado y un bajo volumen de negocios a fijar, y con una puesta clara: esperar a que el ingreso masivo de las cosechadoras a los campos inundara el mercado para originar mercadería a valores más competitivos. Sin embargo, la realidad impuso otro ritmo.
El primer factor de distorsión fue el clima, porque las lluvias demoraron el ingreso de las máquinas a los lotes, profundizando aún más el atraso en la comercialización de la soja.
El segundo factor fue logístico: la baja disponibilidad de camiones en ciertas zonas, sumado a que el movimiento de carga se concentró fuertemente en la región central del país ante costos de combustibles disparados, lo que dificultó el traslado de los granos.
El tercer factor, y que cambia las reglas de juego, es actitudinal e inclusive político: retener la oleaginosa alentados por la expectativa de una pronta baja o quita de los derechos de exportación (DEX), y respaldados por la idea de que “la soja siempre da revancha”.
Tradicionalmente, durante mayo y junio el productor hace “la caja” necesaria para cubrir los vencimientos de los insumos, los costos de la cosecha y las deudas corrientes, con soja.
Sin embargo, este año la dinámica parecería estar cambiando: datos al 6 de mayo demuestran que la liquidez necesaria se está buscando mayoritariamente a través de la venta de maíz, girasol y trigo.
Esto tiene su correlato en una comercialización de soja que se mantiene atrasada, con solo 12% de la producción con precio versus un promedio para la fecha de 20%.
Así, como es habitual en el mercado, cuando la necesidad de la demanda choca contra la reticencia de la oferta, el ajuste se da por precio.
El resultado es que la falta de mercadería física disponible está obligando a la industria a resignar parte de sus márgenes para mantener las plantas de molienda en funcionamiento.
En la práctica, significa que para seducir a un productor que no tiene apuro por vender, la industria tuvo que comenzar a volcar algo más a precio, resignando el margen teórico bruto a niveles de U$S 30 por tonelada.
De esta forma, el mercado argentino asiste a un escenario atípico: en plena ventana de cosecha pesada, cuando los precios deberían tocar su piso del año, las cotizaciones locales encuentran un sólido sostén.
La pulseada entre el lote y la fábrica recién comienza, pero por ahora, el primero parecería tener ventaja.
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